新一年內，中國鋼材市場(chǎng)依然被不確定性所籠罩，市場(chǎng)參與者無(wú)明確方向，價(jià)格行情自身波動(dòng)所引發(fā)的追漲殺跌，致使市場(chǎng)行情繼續寬幅震蕩。這些不確定因素主要有三個(gè)方面：

首先是鋼鐵產(chǎn)量增速能否成為“強弩之末”？

2019年中國鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行，絕非需求不旺，而是鋼材供應壓力太過(guò)沉重，其中前8個(gè)月產(chǎn)量增幅超過(guò)9%，并且不斷提速，并未出現預期中的“強弩之末”。應該說(shuō)，由于對比基數的提高，技術(shù)管理水平及產(chǎn)能利用率挖潛空間縮小，新一年內中國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速理應有所收斂回落。如果出現這種情況，全國鋼材市場(chǎng)供應壓力相應減輕，市場(chǎng)行情震蕩揚升。但是，在連年鋼鐵行業(yè)強勁固定資產(chǎn)投資的背景下，2020年內中國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量以較大幅度增長(cháng)的可能更大一些，足以淹沒(méi)逆周期調節所帶來(lái)的需求旺盛。今年10月全國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速急劇回落局面能否持續？市場(chǎng)參與者們普遍對此心中無(wú)底�；�于此，多空雙方前景預測和市場(chǎng)行為分歧加大，2020年中國鋼材價(jià)格要想不大幅波動(dòng)亦難。

其次是中美貿易談判能否取得最終積極成果？

近期中美貿易談判取得了“第一階段成果”，市場(chǎng)信心受到鼓舞。但這只是避免了貿易危機的進(jìn)一步惡化升級，之前加征的關(guān)稅依然執行，能否取得最終積極成果，達成全面貿易協(xié)議，完全取消雙方加設的貿易壁壘，依然存在很大的不確定性。如果能夠取得最終積極成果，自然會(huì )對靜待突破的鋼材市場(chǎng)行情產(chǎn)生一個(gè)很大的鼓舞。否則，市場(chǎng)價(jià)格中位線(xiàn)還會(huì )下沉。必須指出的是，即便當前中美貿易談判取得了積極成果，但也并不意味著(zhù)美中貿易摩擦的完全結束。竭力遏制中國的全面崛起，已經(jīng)成為美國政府的一項長(cháng)期戰略。因此，美國政府“說(shuō)話(huà)不算數”，美國對于中國的打壓還會(huì )繼續，各種“麻煩”還會(huì )以多種方式表現出來(lái)，繼續攪動(dòng)新一年內中國鋼材市場(chǎng)行情。

最后是固定資產(chǎn)投資能否出現較大幅度回升？

在外部需求形勢嚴峻的情況下，中國決策部門(mén)勢必強化逆周期調節，努力刺激國內需求。而刺激內需的著(zhù)力點(diǎn)將集中在擴大居民消費與擴大固定資產(chǎn)，尤其是擴大基礎設施投資方面。在這種情況下，預計新一年內全國固定資產(chǎn)投資，包括基礎設施投資增速都會(huì )出現回升，甚至是較為明顯的回升；房地產(chǎn)投資增速也會(huì )保持較高水平，進(jìn)而推動(dòng)鋼材需求穩定增長(cháng)。另一方面，受到多種因素影響，比如新項目及時(shí)開(kāi)工、資金到位情況等，能否最終形成實(shí)際工作量？還有待觀(guān)察。比如2019年三季度基建投資增長(cháng)就不如預期，實(shí)際工作量也似乎增加不多。由此可見(jiàn)，盡管有關(guān)部門(mén)密集批復投資項目、降準、擴大長(cháng)期債發(fā)行規模、提前下達新增專(zhuān)項債額度等，但能否最終增加鋼材需求，還具有一定的不確定。

因為上述三大不確定性，預計2020年全國鋼材行情圍繞中間價(jià)位，比如上海期螺主力合約收盤(pán)噸價(jià)圍繞3700元，繼續寬幅震蕩。