據山東不銹鋼管檢測員指出，中國人民銀行日前發(fā)布6月社會(huì )融資數據顯示，6月社會(huì )融資規模增量為1.18萬(wàn)億元，較上年同期減少5902億元。人民幣貸款增加1.84萬(wàn)億元，同比多增3054億元。6月M2貨幣供應同比增8%，增速創(chuàng )歷史新低。

    業(yè)內人士表示，整體來(lái)看，6月份信貸放量符合預期，但社融、M2同比均不及預期，表內信貸難以承接表外融資的局面仍在繼續，貨幣仍有進(jìn)一步放松的空間，未來(lái)兩個(gè)月央行再次降準概率較大。

    據山東不銹鋼管檢測員表示，對于社會(huì )融資規模增速下滑原因，央行新聞發(fā)言人阮健弘回應稱(chēng)，主要與各方面加強監管、去杠桿政策效應逐步發(fā)揮有關(guān)，比較突出的體現在委托貸款和信托貸款上�！百Y金運用方面，前期有較多委托貸款、信托貸款投向地方政府融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)，去杠桿過(guò)程中，這些行業(yè)的不規范融資在減少�！彼�表示，應該看到，6月末人民幣貸款、企業(yè)債券余額分別同比增長(cháng)12.7%、8.7%，一定程度上對沖了委托貸款、信托貸款下降的影響。此外，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行加快，不良貸款核銷(xiāo)力度加大，“若還原這些因素，實(shí)際貸款增長(cháng)會(huì )更多�！�

    繼4月“置換式”降準后，央行6月再度定向降準，銀行間流動(dòng)性較為充裕，DR007和R007利率均處于17年以來(lái)的低位區間，多位業(yè)內人士表示，貨幣結構性寬松趨勢有望延續。

    據山東不銹鋼管檢測員指出，招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮表示，貨幣政策將繼續往中性偏松的方向調整，降準會(huì )陸續有來(lái)，但流動(dòng)性寬松向實(shí)體融資傳導遇到一些障礙，單純依靠貨幣政策的邊際作用在不斷下降，有必要更大力度啟動(dòng)財政政策，或者對監管環(huán)境做出適度調整。

    海通證券首席宏觀(guān)分析師姜超認為，今年金融監管政策進(jìn)一步規范后，非標融資大幅萎縮，信用風(fēng)險上升沖擊低等級信用債發(fā)行，貨幣流向實(shí)體主要依賴(lài)銀行貸款，而受到貸款政策的限制，表外融資難以回歸表內。預計社融增速或將繼續下行，信用風(fēng)險上升。

    整體來(lái)看，中泰證券研報預計，穩貨幣、寬信貸、緊信用將會(huì )是今年市場(chǎng)的基本格局，央行對于流動(dòng)性合理充裕的把控將繼續利好資金面，信貸投放也會(huì )更加積極，但在調結構的大方向中，寬松的流動(dòng)性能否轉化、何時(shí)轉化、怎樣轉化為信用擴張，依然存在較大不確定性，信用和利率背離格局何時(shí)反轉仍需等待更加明確的信號。